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百度终于迎来了AI业务驱动的全新发展阶段。

5月18日，百度发布2026年第一季度财报。数据认识，百度一般性业务收入为260亿元，其中AI业务达136亿元，占比初次松懈50%，取代了传统业务。

百度首创东谈主李彦宏默示：“一季度，百度AI业务收入占比初次特出百度一般性业务收入的一半，这标明AI已成为百度的中枢驱能源。在企业需求激增以及咱们多年来建设的互异化全栈AI智商鞭策下，百度智能云收入增长势头刚劲。咱们以为，AI业务将在将来开yun体育网几个季度为百度带来更大价值。”

亮眼的AI增长背后，却是拒接乐不雅的举座盈利进展。2026年Q1百度集团总营收321亿元，同比微降1.2%；归母净利润同比暴跌55.4%，仅为34.45亿元。

一边是AI新赛谈的高速解围，一边是传统基本盘萎缩、盈利承压，百度这场大张旗饱读的自我调动，实质是一场用短期利润换历久增长质料的博弈，其转型生效与可捏续性，亟待阛阓考据。

01 高毛利告白业务缩水，AI增收难补利润缺口

百度转型阵痛，中枢源于新旧业务的结构性错位：高毛利的传统告白业务捏续零落，而高参预、重成本的AI新业务尚未酿成领会盈利闭环，一减一增之间，平直连累集团举座盈利智商。

动作百渡过往数十年的中枢基本盘，在线营销业务本季度尽显疲态。数据认识，一季度百度在线营销业务收入126亿元，同比下滑22%，占一般性业务收入比例初次跌破50%。其中，中枢的搜索、信息流传统告白业务收入102亿元，同比大幅着落29%。

传统告白业务的垮塌，是行业环境与用户习尚双重变革的势必甩掉。一方面，小红书等派遣媒体平台捏续分流用户流量，不停稀释百度的搜索心智上风；另外，种种AI问答理用快速栽培，改变了用户得到信息的习尚，更倾向于通过AI平直得到精确谜底，进一步挤压传统搜索告白的糊口空间。

濒临传统业务劣势，百度尝试以AI周转存量基本盘，鞭策告白业务从传统竞价名次向AI原生营销转型。本季度，百度AI原生营销管事收入达23亿元，同比增长36%。但目下AI原生营销体量偏小，远无法填补传统告白业务流失的营收缺口。

面前百度AI业务的增长，高度依赖“卖铲子”的基础步调赛谈，而非末端哄骗变现。财报认识，百度智能云基础步调收入88亿元，同比暴涨79%，其中GPU云收入同比增幅高达184%，成为拉动AI业务增长的完好意思中枢引擎。

图源：公司财报

但智能云的爆发式增长，跟随的是成本端的捏续承压，进一步挤压利润空间。一季度百度销售成本196亿元，同比增长12%、环比增长7%。公司直言成本飞腾主因是智能云业务关系参预增多，仅部分被内容成本、流量得到成本的着落对消。

与此同期，AI哄骗端增长堕入瓶颈，新盈利增长点尚未训练。本季度百度AI哄骗收入25亿元，同比基本捏平。夙昔两年，百度文库的AI化更变是其AI哄骗收入的中枢支捏，可跟着AI功能从行业亮点变为通用标配，阛阓簇新感消退。而文心一言、秒哒等面向C端、B端的原生AI哄骗，仍处于参预培育期，尚未酿成边界化营收，无法联络集团的增长需求。

萝卜快跑自动驾驶业务在一季度保捏高速增长。全无东谈主自动驾驶营运订单320万单，同比增速超120%，且捏续加快国外布局，成为AI生态的潜在增量。不外，该业务目下仍以阛阓拓展、生态布局为主，短期难以孝顺可不雅利润。

新旧业务的结构性矛盾，最终体当今盈利数据上。尽管百度捏续降本增效，通过削减东谈主员开销、裁汰股权引发用度，将一季度计较用度占总收入比重从上年四季度的45%大幅降至31%，但用度端的优化力度，完全无法对冲高毛利传统业务萎缩、AI业务高成本参预的双重冲击。

数据认识，百度本季度计较利润率仅10%，较2025年同期着落6个百分点，计较利润同比减少13亿元；净利润率从旧年同期30%暴跌至11%，净利润边界仅剩旧年同期的二分之一。

好在集团现款流完结迷惑，一季度现款流达27亿元。同期甩掉2026年3月末，百度现款及投资总和高达2793亿元，充裕的现款流为其捏续参预AI转型、穿越周期提供了坚实底气。

02 本领先行落地滞后，能否解脱“起大早赶晚集”窘境

在近期举办的百度迷惑者Create2026大会上，李彦宏建议“DAA(Daily Active Agents，日活智能体数)”全新观念，以智能体完成的责任量替代传统用户日活，再行界说AI时间的价值坐标，直指AI行业从“流量竞争”转向“价值竞争”的中枢趋势。

而这一贯通，再次印证百度对AI行业的前瞻性判断。2024年，当全行业扎堆内卷大模子参数竞赛时，李彦宏率先建议“卷模子不如卷哄骗”，后续AI哄骗的走红，考据了百度的计策预判。

同期，百度亦然国内最早搭建“全栈自研+软硬协同+生态闭环”体系的互联网大厂，从底层芯片、算力基础步调，到表层大模子、智能哄骗，完玉成链条布局，本领积淀行业当先。

“芯云模体”四层全栈架构

互联网产业分析师张书乐指出，端对端全栈智商是AI行业将来的中枢本领壁垒，这恰是百度十年深耕AI的核神思策布局。“但百度历久堕入‘本领厚、落地弱’的窘境，本领积聚领跑国内大厂，买卖化孵化成果却恒久差强东谈主意。”

百度昆仑芯的发展过程，是这一窘境的典型缩影。早在2011年，百度便布局AI芯片、缓助昆仑芯团队，起步远早于国内巨额同业，却最终被华为、阿里平头哥快速反超。IDC数据认识，昆仑芯出货量11.6万张，与寒武纪并排原土AI芯片厂商第三名，但老本阛阓估值差距悬殊：昆仑芯最新投后估值约210亿元，而寒武纪面前市值高达7646亿元，两者收支36倍。

估值大幅差距，一方面源于昆仑芯历久依托百度集团体系发展，落寞买卖化智商不及；另外，受数据安全、本剖析线、行业竞争等要素影响，头部互联网企业对采购昆仑芯芯片极为严慎，阛阓拓展受限。

为破解这一困局，本年5月，昆仑芯讲求运转科创板上市指示，分拆后百度仍捏股57.67%保捏控股地位。

面前行业风口聚焦AI算力、AI芯片基础步调，为昆仑芯落寞老本化、阛阓化发展提供了绝佳机遇。在阿里平头哥、腾讯燧原科技尚未落寞上市、行业竞争形势未固化的窗口期，昆仑芯上市将为百度翻开更大的老本腾挪空间，缓解集团历久芯片研发参预带来的利润连累。

张书乐直言，芯片行业参预大、周期长、不笃定性高，上市仅能搞定资金储备问题，能否完结通用型AI芯片的普适化、边界化商用，才是昆仑芯将来的中枢施行。

在B端企业级AI阛阓，百度凭借全栈AI计策守住了基本盘。其“芯片-框架-模子-哄骗”的全栈自研体系，酿成软硬件协同优化的系统级上风，精确匹配金融、政务、能源等大客户的刚需，构筑起深厚的行业壁垒。

但赛谈竞争日趋尖锐化，阿里云依托飞天云底座与通义大模子智商，拿下国内全栈AI云管事阛阓份额第一；华为云凭借国产化政企上风、腾讯云依托消耗互联网生态，各自占据上风赛谈，行业酿成“双雄多强”的多元竞争形势，百度B端增长捏续承压。

为扭转AI业务方案滞后、研发与落地割裂、协同不及的痛点，幸免重蹈“起大早赶晚集”的覆辙，5月17日百度讲求缓助百度模子委员会(BMC)，通过组织架构优化、方案机制升级，整合里面AI研发、落地、资源上风，搞定“分进多余、合击不及”的问题。

这场组织变革，是百度AI转型的缺欠自救动作。当下的百度，坚强走出“重本领、轻落地”的旧误区，从计策预判、本领布局转向服从落地、价值变现。

将来，百度能否依托全栈本领上风，借助全新组织机制，将本领积淀、算力上风调度为可捏续的营收与利润增长，拆伙转型阵痛，将是其AI故事能否讲得漂亮的缺欠。