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9月28日，A股猪肉看法悠扬上升，东瑞股份(001201.SZ)10CM涨停，神农集团(605296.SH)、天康生物(002100.SZ)、华统股份(002840.SZ)、牧原股份(002714.SZ)涨超3%，温氏股份(300498.SZ)、立华股份(300761.SZ)涨超2%。

音信面上，舍弃9月24日，世界生猪均价降至10.44元/公斤，环比下降0.26元/公斤，降幅2.43%；同期日宰杀量由15.98万头快速升至17.35万头，增多约1.37万头，增幅8.60%。国盛证券指出，猪价最底部已过，现在正在走二次探底，展望中秋国庆节前到位。

    

二次探底是板块拉升中枢逻辑

参加9月，生猪市集走出了典型的“旺季不旺”行情，粉碎了往年节前备货带动价钱稳步回暖的成例。

按照积年市集法例，国庆前夜属于猪肉耗尽传统旺季，末端商超、农贸市集、食物加工企业会麇集备货，带动猪肉需求阶段性攀升，进而托底生猪价钱。但本年行业供需姿首发生显著变化，需求端虽有季节性复苏，但力度偏弱，无法对冲供给端的麇集开释压力，最终导致猪价握续回落，酿成二次探底走势。

从最新中枢数据来看，面前市集“价跌量增”的特征，精确反应了短期供需错配的中枢矛盾。价钱端握续下行，体现出市集生猪供给相对多余，繁衍户出栏节拍加速，市集流畅猪源裕如，末端议价能力较强；而宰杀量大幅攀升，并非耗尽大幅爆发所致，更多是节前麇集出栏、压栏猪源麇集出清的效果。多数中小繁衍户为躲闪后续价钱波动风险，赶在双节前完成出栏套现，重复部分领域猪场加速出栏去库存，使得短期猪源供给麇集开释，进一步压制现货价钱，酿成了当下的二次探底行情。

值得注重的是，成本市集却逆势走强，中枢在于A股资金往来的是“预期差”而非当下现货行情。市集早已充分消化短期猪价下降、行业赔本的利空情态，同期精确捕捉到行业底部信号。国盛证券指出，本轮猪价的皆备底部仍是探明，此前的首轮下降仍是出清大部分残障产能，面前的二次探底属于行情磨底的终末阶段，属于利空出尽的良性调养，并非新一轮下降趋势的开启。这次二次探底将进一步加速行业产能出清，为后续猪价反弹筑牢基础，这亦然猪肉板块逆势拉升的中枢逻辑。

头部企业事迹改善预期好坏

从板块投资逻辑来看，面前猪肉板块处于“底部布局、拐点相近”的黄金窗口期。一方面，行业利空基本出清，二次探底行情落地后，市集悲不雅情态将透顶竖立，估值竖立空间裕如；另一方面，产能去化提速、双节需求回暖、后续加价预期升温三大利好共振，将握续解救板块行情。细分赛说念中，具备领域化繁衍上风、成本管控能力强、现款流慎重的头部繁衍企业，梗概穿越行业周期波动，在行业洗牌中握续普及市集份额，事迹弹性与估值空间更大；同期，生猪宰杀、食物加工企业将受益于廉价原料储备与末端耗尽回暖，迎来事迹改善机遇。

其中，生猪繁衍皆备龙头牧原股份凭借极致的领域化、智能化繁衍上风，构筑深厚成本壁垒，2026年7月生猪繁衍完全成本已降至11.5元/公斤，优秀场线成本更是踏竟然11元/公斤以下，远优于行业平均水平，在面前10.44元/公斤的廉价行情下，虽阶段性承压，但凭借极低的坐褥成本、优化的财务结构与裕如的现款流，抗周期能力稳居行业首位，有望在行业产能出清经由中握续收割中小散户市集份额。

温氏食物行动“公司+农户”方式标杆，依托熟悉的繁衍管控体系与多元业务布局，猪鸡双主业对冲周期风险，举座办法韧性迥殊，在行业底部具备慎重的推广能力。区域性优质所在天康生物握续深耕降本增效，优化种源与繁衍经管，将繁衍成本稳步压缩，同期依托饲料、繁衍、宰杀全产业链布局，平滑单一业务周期波动。

同期，生猪宰杀、食物加工企业将受益于廉价原料储备与末端耗尽回暖，迎来事迹改善机遇，代表企业双汇发展行动肉成品龙头，可在猪价低位锁定无数低成本原料，重复双节末端肉成品耗尽升温，有望竣事毛利率改善与销量回升，充分受益于本轮行业底部行情。

举座来看，行业马太效应握续强化，头部企业凭借硬核办法上风，将当先迎来事迹回转与估值竖立体育游戏app平台，成为板块中枢投资干线。